השקעות ירוקות בישראל: הדרך לשלב תשואה, קיימות וערכים

בשנים האחרונות, שוק ההון התעורר למציאות חדשה – המשקיעים כבר לא מסתפקים רק בשורת הרווח. כיום, רבים מחפשים דרך לשלב בין תשואות כלכליות לבין השפעה חיובית על הסביבה והחברה. השקעות ירוקות הפכו לנושא שיחה מרכזי בקרב משקיעים מכל הסוגים, החל ממשקיעים קטנים ועד לגופים מוסדיים גדולים שמנהלים מיליארדים. אבל מה בעצם המשמעות של "להשקיע ירוק"? כל התשובות ועוד במאמר הזה.

מה זה השקעות ירוקות? ההגדרות הבסיסיות

הגדרת השקעות ירוקות ו-ESG

השקעות ירוקות מביאות לידי ביטוי את ההיערכות של שוק ההון לאתגרים הסביבתיים. אלו השקעות עם אוריינטציה סביבתית, שמשקפות ערכים "ירוקים" בתיק ההשקעות שלכם. למעשה, הכסף שלכם מופנה לחברות, פרויקטים ויוזמות שתורמים לפתרון בעיות סביבתיות או לפחות לא פוגעים בסביבה.

ESG הוא מושג רחב יותר שמתייחס לשלושה היבטים: סביבה (Environment), חברה (Social) וממשל תאגידי (Governance). זהו מעין מדד שבוחן את הביצועים של חברות לא רק במישור הכלכלי, אלא גם בהיבטים של אחריות סביבתית וחברתית, שקיפות, אתיקה עסקית ועוד. חברות הנסחרות בשוק ההון מעצבות מחדש את הפעילות שלהן על מנת לעמוד בקריטריונים אלה, ולהפוך ליותר "ירוקות" ואחראיות.

ההבדל בין השקעה ירוקה להשקעה אחראית

למרות שלפעמים משתמשים במונחים "השקעה ירוקה" ו"השקעה אחראית" כמילים נרדפות, קיים הבדל משמעותי ביניהן. השקעה ירוקה מתמקדת בעיקר בהיבטים הסביבתיים, כמו אנרגיה מתחדשת, התייעלות אנרגטית, טיפול בפסולת, או טכנולוגיות להפחתת זיהום.

לעומת זאת, השקעה אחראית (או השקעת ESG) לוקחת בחשבון את כל שלושת המרכיבים – סביבה, חברה וממשל תאגידי. כלומר, חברה עשויה לקבל ציון גבוה ב-ESG גם אם היא לא "ירוקה" במובהק, אבל יש לה מדיניות תעסוקתית הוגנת, הנהלה מגוונת, ותהליכי קבלת החלטות שקופים.

סוגי השקעות ירוקות הזמינים בישראל

קרנות נאמנות ירוקות

קרנות נאמנות ירוקות מציעות למשקיעים דרך פשוטה יחסית להיכנס לעולם ההשקעות הירוקות. בשנים האחרונות, הופיעו בשוק המקומי למעלה מ-15 קרנות המתמקדות בהשקעות בחברות העומדות בקריטריונים סביבתיים. היתרון המרכזי בקרנות אלו הוא שהן מנוהלות על ידי אנשי מקצוע שמתמחים באיתור חברות "ירוקות" או חברות בעלות דירוג ESG גבוה.

חשוב לדעת שלכל קרן יש את הקריטריונים שלה לבחירת חברות, ולכן חשוב לקרוא את התשקיף ולהבין מה בדיוק המדיניות של הקרן. למשל, קרן אחת עשויה להשקיע רק בחברות אנרגיה מתחדשת, בעוד אחרת תיישם גישה רחבה יותר ותשקיע בחברות מסורתיות שהציגו שיפור משמעותי במדדים הסביבתיים שלהן.

אג"ח ירוקים וחברתיים

אג"ח ירוקות (Green Bonds) הן כלי פיננסי שמיועד לגיוס כסף עבור פרויקטים בעלי תועלת סביבתית. האג"ח מונפקות על ידי חברות, רשויות מקומיות או ממשלות, והכסף שמגויס מיועד באופן ספציפי לפרויקטים כמו התקנת פאנלים סולאריים, בניית תחנות רוח, שיפור מערכות לטיהור מים, או פרויקטים לייעול אנרגטי.

בישראל, השוק של אג"ח ירוקות עדיין מתפתח. בשנת 2023, הממשלה הנפיקה את האג"ח הירוקה הראשונה שלה וגייסה כ-2 מיליארד דולר. גם חברות פרטיות כמו חברת החשמל וקבוצת שיכון ובינוי הנפיקו אג"ח ירוקות בשנים האחרונות.

מניות חברות טכנולוגיות נקיות

ישראל, כמדינת סטארט-אפ, מתאפיינת במספר רב של חברות טכנולוגיה שעוסקות בפתרונות סביבתיים חדשניים. אגב, זה די מרשים איך מדינה כל כך קטנה מובילה בתחום הזה. חברות אלה נסחרות בבורסה המקומית או בבורסות בחו"ל, ומציעות הזדמנות להשקיע ישירות במניות של חברות שמקדמות טכנולוגיות ירוקות.

הבורסה בתל אביב יצרה את מדד ת"א-קלינטק, שכולל 18 חברות העוסקות בתחום הטכנולוגיות הנקיות והמתחדשות. השקעה במניות אלו עשויה להיות תנודתית יותר מהשקעה בקרנות או באג"ח, אך היא מאפשרת חשיפה ישירה לחברות שמובילות את המהפכה הירוקה.

השקעות באנרגיה מתחדשת

תחום נוסף שהולך וצובר תאוצה הוא השקעות באנרגיה מתחדשת. חברות כמו אנלייט אנרגיה, דוראל אנרגיה, אנרג'יקס ואלנרגיה מציעות למשקיעים אפשרות להשתתף בפרויקטים של אנרגיה סולארית, רוח וביומסה.

בנוסף לרכישת מניות של חברות אלו, התפתחו פלטפורמות מימון המונים שמאפשרות גם למשקיעים קטנים להשתתף לימודי שוק ההון בפרויקטים של אנרגיה מתחדשת. פלטפורמות כמו Fundit מאפשרות השקעה בפרויקטים סולאריים ספציפיים, עם תשואה צפויה של 5-8% לשנה.

אסטרטגיות השקעה ירוקה

סינון חיובי ושלילי

שתי האסטרטגיות הבסיסיות ביותר בעולם ההשקעות הירוקות הן סינון חיובי וסינון שלילי. סינון שלילי פשוט מוציא מתיק ההשקעות חברות או תעשיות שלא עומדות בקריטריונים הסביבתיים, כמו חברות דלק, פחם, או חברות עם היסטוריה של פגיעה סביבתית.

סינון חיובי, לעומת זאת, מתמקד בבחירת חברות שמצטיינות בתחום הסביבתי. למשל, חברות שהן מובילות בתחום האנרגיה המתחדשת, בטכנולוגיות לחיסכון במים, או בפיתוח מוצרים ידידותיים לסביבה.

מעורבות בעלי מניות

אסטרטגיה שונה במקצת היא מעורבות בעלי מניות. במקום להימנע מהשקעה בחברות שאינן עומדות בקריטריונים הסביבתיים, משקיעים רוכשים מניות בחברות אלו ומשתמשים בכוח ההצבעה שלהם כדי להשפיע על מדיניות החברה.

גופים מוסדיים גדולים, כמו קרנות פנסיה וחברות ביטוח, משתמשים יותר ויותר באסטרטגיה זו כדי לעודד חברות לאמץ מדיניות סביבתית יותר אחראית. המעורבות יכולה להתבטא בהצבעה באספות בעלי מניות, בפגישות עם הנהלת החברה, או בהגשת הצעות החלטה שקוראות לחברה לנקוט צעדים סביבתיים.

יתרונות וחסרונות של השקעות ירוקות

יתרונות: השפעה חיובית ותשואות ארוכות טווח

היתרון הבולט ביותר של השקעות ירוקות הוא כמובן ההשפעה החיובית על הסביבה. כספי ההשקעה שלכם מופנים לפרויקטים ולחברות שתורמים לפתרון בעיות סביבתיות, במקום לתמוך בתעשיות מזהמות.

בנוסף, נתונים מצביעים על כך שהשקעות ESG עשויות להניב תשואות טובות בטווח הארוך. לפי נתונים שהוצגו בכנס על השקעות ESG, קרנות שקיבלו דירוג גבוה ב-ESG זכו להזרמת כספים רבים והציגו פחות תנודתיות בממוצע. בישראל, מדד מעלה, שעוקב אחר חברות בעלות דירוג גבוה בתחום האחריות התאגידית, הציג התשואה מצטברת של כ-260% מאז הקמתו ועד 2021, לעומת 210% של מדד ת"א-125.

סיכונים וחסרונות פוטנציאליים

למרות היתרונות, קיימים גם מספר סיכונים וחסרונות שכדאי להכיר. אחד החסרונות העיקריים הוא תופעת ה"גרינוושינג" (Greenwashing) – כאשר חברות מציגות את עצמן כ"ירוקות" יותר ממה שהן באמת. מחקר שנערך ב-4,700 חברות ב-45 מדינות מצא שחברות רבות מדווחות באופן סלקטיבי על ההשפעות הסביבתיות שלהן, תוך הדגשת היוזמות החיוביות והסתרת ההשפעות השליליות.

סיכון נוסף קשור להערכת השווי של חברות "ירוקות". לפעמים, ההתלהבות מחברות אלה עלולה להוביל להערכות שווי מנופחות, שאינן משקפות את הביצועים הכלכליים האמיתיים של החברה.

כיצד להתחיל להשקיע ירוק בישראל

קביעת יעדי השקעה ואסטרטגיה

הצעד הראשון בכל תהליך בהשקעות הוא להגדיר את היעדים ולבחור אסטרטגיה. בהשקעות ירוקות, חשוב להבין את המניעים שלכם – האם אתם רוצים בעיקר להשפיע על הסביבה, או שמא אתם מחפשים תשואה פיננסית תוך הקפדה על עקרונות סביבתיים?

חשוב גם להעריך את סיבולת התנודתיות שלכם ואת אופק ההשקעה. משקיע עם אופק השקעה ארוך יכול לספוג תנודות בטווח הקצר, ולכן יכול להרשות לעצמו להשקיע בחברות טכנולוגיות ירוקות בצמיחה, שעשויות להיות יותר תנודתיות. לעומת זאת, משקיע שמתקרב לגיל פרישה ייטה להעדיף השקעות יציבות יותר, כמו אג"ח ירוקות או קרנות מגוונות.

בחירת מוצרי השקעה מתאימים

לאחר שהגדרתם את היעדים והאסטרטגיה, הגיע הזמן לבחור את מוצרי ההשקעה. משקיעים בתחילת דרכם עשויים להעדיף השקעה פסיבית או קרנות סל (ETFs) שמתמקדות בחברות עם דירוג ESG גבוה. קרנות אלה מציעות פיזור ומנוהלות על ידי אנשי מקצוע, דבר שמפחית את הסיכון והמורכבות.

משקיעים מתקדמים יותר עשויים לבחור להשקיע ישירות במניות של חברות ירוקות, או באג"ח ירוקות. חשוב לעשות מחקר מעמיק על החברות ולוודא שהן באמת עומדות בהצהרות הסביבתיות שלהן, ולא מבצעות "גרינוושינג".

פיזור סיכונים בהשקעות ירוקות

פיזור הוא עיקרון יסוד בכל השקעה, והשקעות ירוקות אינן יוצאות מן הכלל. במקום להשקיע את כל הכסף בחברה אחת או בסקטור אחד, כדאי לפזר את ההשקעה בין סוגי נכסים שונים לימודי נדל"ן סקטורים שונים (אנרגיה מתחדשת, טיפול במים, חקלאות בת-קיימא), ואזורים גיאוגרפיים שונים.

תיק השקעות ירוק מפוזר היטב יכול לכלול אג"ח ירוקות שמספקות הכנסה יציבה, מניות של חברות טכנולוגיה נקייה שמציעות פוטנציאל צמיחה, וקרנות נאמנות או תעודות סל שעוקבות אחר מדדים של חברות עם דירוג ESG גבוה.

סיכום: האם השקעות ירוקות מתאימות לך?

השקעות ירוקות זו אפשרות מעניינת לשלב בין השגת תשואה פיננסית לבין קידום ערכים סביבתיים. כפי שראינו במאמר, התחום מספק הרבה אפשרויות השקעה שונות – החל מקרנות נאמנות ירוקות וכלה בהשקעות ישירות בחברות טכנולוגיות נקיות.

המציאות המתהווה מצביעה על כך שהשקעות ירוקות אינן רק "נחמדות לעשות" מבחינה מוסרית, וגם עשויות להיות השקעות חכמות מבחינה פיננסית. חברות עם דירוג ESG גבוה נוטות להיות פחות מסוכנות, יציבות יותר ומוכנות טוב יותר למציאות של כלכלה דלת-פחמן.

עם זאת, חשוב להישאר ערניים ולבדוק בקפידה את החברות והקרנות שבהן אתם משקיעים. תופעת הגרינוושינג אמיתית, ולא כל השקעה המתפרסמת כ"ירוקה" באמת עומדת בסטנדרטים סביבתיים גבוהים.

לבסוף, השקעות ירוקות מתאימות למי שמחפש לא רק תשואה כספית, אלא גם השפעה חיובית על עתידו של כדור הארץ (אני יודע, זה נשמע קצת פטרוני, אבל זו באמת המציאות). בתקופה של שינויי אקלים וחשיבות הולכת וגוברת לקיימות, השקעות אלה עשויות להיות החלטה פיננסית חכמה לטווח הארוך.

אם אתם חדשים בתחום ההשקעות בכלל, כדאי להתחיל בהכרות עם היסודות של השקעות מסורתיות לפני שתכנסו לנישה של השקעות ירוקות. הבנת עקרונות בסיסיים כמו פיזור סיכונים, יחס סיכון-תשואה, והשפעת האינפלציה על השקעות תעזור לכם לקבל החלטות מושכלות יותר גם בתחום הירוק.

בנוסף, המלצה חמה לעקוב אחר הדוחות הכספיים והסביבתיים של החברות שבהן אתם שוקלים להשקיע. חברות ירוקות אמיתיות מפרסמות דוחות קיימות מפורטים המציגים את המטרות הסביבתיות שלהן, ההתקדמות בהשגתן, והאימות החיצוני שהן עוברות. זו הדרך הטובה ביותר להימנע מהחלקה על קרח הגרינוושינג.

התחום של השקעות ירוקות בישראל עדיין צעיר יחסית, אבל הוא מתפתח במהירות. עם התגברות המודעות הסביבתית של הציבור והחלטות ממשלתיות שמקדמות מעבר לאנרגיה נקייה, סביר להניח שנראה עוד הרבה מוצרי השקעה חדשיים בתחום זה בשנים הקרובות. זה הזמן הטוב להכין את עצמכם ולהתחיל לחשוב איך תרצו לשלב השקעות ירוקות בתיק ההשקעות שלכם.