מה זה קרן גידור? מדריך מפורט למשקיעים
קרן גידור היא אחד מכלי ההשקעה המתקדמים והמורכבים ביותר בעולם הפיננסי. בניגוד להשקעות מסורתיות, קרנות גידור משתמשות באסטרטגיות מתוחכמות במטרה להשיג תשואות עודפות ולנהל סיכונים בצורה גמישה יותר. בשנים האחרונות התחום הפך לנגיש יותר גם למשקיעים פרטיים, ולכן חשוב להבין מהי קרן גידור, כיצד היא פועלת ולמי היא מתאימה.
הגדרה: מהי קרן גידור?
קרן גידור (באנגלית (Hedge Fund היא קרן השקעות המשתמשת באסטרטגיות מתקדמות במטרה להשיג תשואה חיובית במגוון תנאי שוק, כולל בתקופות של ירידות. במסגרת מושגים בשוק ההון, קרנות גידור נבדלות מקרנות נאמנות בכך שהן עושות שימוש באמצעי גידור פיננסיים, מינוף ומכשירים פיננסיים מורכבים, במטרה לנהל סיכונים ולשפר את פוטנציאל התשואה.
המונח "Hedge Fund" נגזר מהמילה האנגלית ,"hedge" שמשמעותה הגנה או גידור. במקור, הוא תיאר אסטרטגיה שנועדה להגן על ההשקעה מפני תנודתיות בשוק באמצעות פעולות מאזנות. עם הזמן, הפך המונח לחלק מרכזי מתוך מושגים בשוק ההון, והוא כולל מגוון רחב של אסטרטגיות השקעה מתוחכמות, שלעיתים כרוכות גם ברמת סיכון גבוהה יותר בהשוואה להשקעות מסורתיות.
היסטוריה: התפתחות קרנות הגידור בעולם
קרן הגידור הראשונה בעולם הוקמה ב-1949 על ידי אלפרד ג'ונס, שיצר אסטרטגיה המשלבת פוזיציות לונג ושורט. בשנת 1998, קריסת קרן LTCM הדגישה את הסיכונים הכרוכים במינוף גבוה. בישראל, "לבלב הסיגלית" הייתה קרן הגידור הראשונה שהוקמה בשנת 2002.
הרגולציה בתחום התהדקה לאחר המשבר הפיננסי של 2008, ובשנים האחרונות ניכרת מגמה של הנגשת קרנות גידור למשקיעים רחבים יותר, כפי שקרה בישראל עם הרפורמה של 2023.
איך עובדת קרן גידור? אופן הפעולה וניהול
קרן גידור מאורגנת בדרך כלל כשותפות מוגבלת, כאשר מנהל ההשקעות משמש כשותף כללי והמשקיעים הם שותפים מוגבלים. בניגוד לקרנות נאמנות סטנדרטיות המתמקדות בעיקר בקניית נכסים שערכם יעלה, קרנות גידור משתמשות במגוון טכניקות מתוחכמות כמו עסקת פורוורד ואסטרטגיות גידור פיננסיות אחרות.
אסטרטגיות השקעה כוללות מינוף ומכירות בחסר, שימוש במכשירים פיננסיים מתקדמים כגון נגזרים ואופציות, וגישות כמו Long-Short Equity, Multi Strategy, Global Macro ו-.Event Driven
קרן גידור לעומת קרן נאמנות: מה ההבדלים?
- רמת הסיכון והגמישות –קרנות גידור נהנות מגמישות השקעה רבה יותר ויכולות ליטול סיכונים גבוהים יותר.
- מבנה דמי הניהול –בקרנות נאמנות סטנדרטיות נגבים בעיקר דמי ניהול קבועים. לעומת זאת, בקרנות גידור קיים מבנה דמי ניהול כפול – דמי ניהול קבועים (כ-2%) בתוספת דמי הצלחה (כ-20% מהרווחים).
- נזילות ויכולת משיכה –קרנות נאמנות סטנדרטיות מאפשרות משיכת כספים מדי יום, בעוד קרנות גידור מאפשרות משיכה רק אחת לתקופה (רבעון או חציון).
- דרישות השקעה – קרנות גידור קלאסיות דורשות השקעות מינימום גבוהות ומוגבלות למשקיעים כשירים בעלי הון משמעותי.
אסטרטגיות השקעה נפוצות בקרנות גידור
- – Long-Short Equityקניית מניות שצפויות לעלות ומכירה בחסר של מניות שצפויות לרדת.
- – Global Macroהשקעה המבוססת על ניתוח מגמות כלכליות ומדיניות ממשלתית רחבות.
- – Event Drivenמיקוד באירועים תאגידיים כמו מיזוגים, רכישות או ארגון מחדש.
- Arbitrage– ניצול פערי מחירים בין שווקים שונים או מכשירים פיננסיים שונים.
יתרונות וחסרונות של קרן גידור
- יתרונות –פוטנציאל לתשואות גבוהות, ביצועים אפשריים גם בשווקים יורדים, פיזור סיכונים וגידור, וניהול מקצועי מתוחכם.
- חסרונות –רמת סיכון גבוהה, דמי ניהול והצלחה גבוהים, נזילות נמוכה, היעדר שקיפות מלאה, ודרישות כניסה גבוהות.
קרנות גידור בנאמנות: החידוש הישראלי
במרץ 2023 השיקה רשות ניירות ערך בישראל רפורמה שאפשרה הקמת "קרנות גידור בנאמנות", וכך נפתחה האפשרות גם למשקיעים פרטיים להשקיע באסטרטגיות גידור מתקדמות ללא דרישות הון גבוהות.
היתרונות כוללים סכום כניסה נמוך יותר, פיקוח רגולטורי, שקיפות גבוהה ונזילות חודשית, מה שמסייע למשקיעים להבין מה זה ROI ולבחון את פוטנציאל התשואה לאורך זמן. מנגד, מדובר במוצר חדש יחסית, עם נזילות מוגבלת ודמי הצלחה שעשויים להגיע עד כ־20% מהרווחים.
קרנות גידור בישראל: נתונים עדכניים
בישראל פועלות עשרות רבות של קרנות גידור המנהלות נכסים בהיקף של מיליארדי דולרים. התחום נמצא בצמיחה מתמשכת, במיוחד בעקבות רגולציה חדשה שמאפשרת נגישות רחבה יותר למשקיעים.
למי מתאימה קרן גידור?
קרן גידור מתאימה למשקיעים שמחפשים פוטנציאל לתשואות גבוהות, הגנה בתקופות של ירידות בשוק, פיזור ואסטרטגיות מתוחכמות, ובעלי אופק השקעה ארוך טווח.
עם זאת, השקעה בקרנות גידור דורשת הבנה של הסיכונים הכרוכים, יכולת לספוג תנודתיות והתחייבות לטווח ארוך.
סיכום: האם קרן גידור מתאימה לך?
קרנות גידור הן כלי השקעה מתקדם המציע פוטנציאל לתשואות גבוהות לצד רמת סיכון גבוהה יותר. החידוש של קרנות גידור בנאמנות הרחיב את האפשרויות גם למשקיעים פרטיים, אך חשוב להבין את מאפייני ההשקעה, רמת הנזילות והעמלות הנלוות. לפני קבלת החלטה, מומלץ לבחון את מטרות ההשקעה, סבילות הסיכון והאופק הפיננסי שלכם. הבנה מעמיקה של התחום, בין היתר באמצעות לימודי שוק ההון יכולה לסייע בקבלת החלטות השקעה מושכלות יותר ובהתאמת הקרן לצרכים האישיים שלכם.
